2008 L'année du krach

Sans prétendre à une analyse définitive, Bruno Colmant tente, au travers d’un dialogue avec Chantal Samson, de dénouer les fils intuitifs de la crise financière et d’en tirer les premiers enseignements. S’il impose des réflexions économiques, le krach de 2008 offre également l’opportunité de réfléchir aux architectures financières de demain et au rôle disciplinant que les marchés boursiers réglementés peuvent continuer de jouer à l’avenir grâce à la transparence et à la liquidité qu’ils ont fournies.

En moins d’un an, la crise américaine des subprimes s’est transformée en une contraction d’une ampleur insoupçonnée. Cette crise était pourtant prévisible. Elle trouve, pour partie, son origine dans la décision des autorités monétaires de baisser les taux d’intérêt pour soutenir le prix des actifs boursiers et immobiliers dans le contexte hasardeux de l’éclatement de la bulle Internet et des attentats du 11 septembre 2001. Ces taux d’intérêt alléchants allaient débrider l’endettement et bientôt laisser apparaître les premiers indicateurs de défaillance hypothécaire. Une baisse des taux d’intérêt, combinée à un surcroît de liquidités, avait laissé croire, à tort, à une réduction du risque de crédit. Chacun connaît la suite de cette perception macroéconomique erronée : une terrifiante plongée dans les abîmes financiers.